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欧洲央行有可能采纳新的定向长期再融资操作 英国留欧概率翻番

2018-12-14 22:19
来源: 中金网
编辑:东方财富网

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  周三(12月5日)现货黄金有所回落。尽管美债收益率倒挂令市场担忧美国经济存在衰退的风险,美股全线暴跌,但是纽约联储主席威廉姆斯的鹰派讲话提振了市场对于美联储加息的预期,美元指数反弹施压金价。不过晚间有消息称欧洲央行有可能采纳新的定向长期再融资操作,同时英国脱欧法律建议的公布使得英国留欧的可能性上升至了2016年以来的最高水平,英镑和欧元短线拉升,美元再次承压,黄金收复部分跌幅。

  日内纽约证券交易所及芝加哥期权交易所因缅怀逝世的前美国总统乔治·W.H。布什休市一天,因此需进一步关注欧洲和英国方面的消息。

  北京时间21:30,现货黄金下跌0.05%至1237.98美元/盎司;COMEX期金主力合约下跌0.25%至1243.5美元/盎司;美元指数下跌0.11%至96.8537;英镑兑美元上涨0.45%至1.2776;欧元兑美元上涨0.12%至1.1357。

  美元走势仍需静待非农薪资数据

  本周一,美国三年与五年期国债收益率于2007年以来首次出现倒挂。周二美国两年期和三年期国债收益率曲线自2008年1月以来也出现了首次倒挂,美国两年期与十年期国债收益率之差缩窄至10个基点,为逾10年最窄,加剧了市场对于美国经济衰退的担忧。

  另外鲍威尔在上周三发表鸽派讲话,预计明年加息至多三次,推动资产价格上涨,因此资金从避险转向高风险的资产,是导致美债收益率倒挂的原因。

  目前市场正在密切关注美国两年期与十年期国债收益率之差,若该曲线出现倒挂,则被视为美国经济衰退的前兆。

  受此影响,道琼斯指数隔夜收盘下跌近800点,跌幅3.1%,标普500指数金融类股下跌3.24%,创下2月8日以来的最大单日跌幅。美元也出现了一波下跌,并失守97关口并创出11月22日新低于96.3694。

  不过周二晚间威廉姆斯鹰派的讲话令美元触底回升。

  美联储威廉姆斯表示预计未来会继续渐进加息,预计美国2019年经济将继续以2.5%的速度增长,创造美国有史以来最长的经济扩张记录,由于经济依然强劲,明年继续渐进加息是明智的选择。

  威廉姆斯的鹰派发言令市场对于美联储2019年暂停加息的预期明显的减弱,使得美元出现了快速拉升,并重新收至97关口上方。

  丹克斯银行认为,尽管收益率曲线倒挂,但是鉴于美国经济增长的强度,当前市场对美联储加息预期的计价过于疲软,这使得市场将焦点重新转向美国的经济数据,如果美国经济数据依旧亮眼,可能会进一步打消市场的疑虑,短线美元可能展开反攻。

  因此需重点关注周五(12月7日)将公布的美国11月非农就业报告,尤其是薪资数据,因当前美国的通胀略显疲软,这可能会部分限制美联储加息的路径。但是威廉姆斯在周二讲话中表示,薪资增长应该会将美国通胀率提高至略高于2%的目标。

  由于此次非农薪资数据市场预估将再创新高,达到3.2%,如果符合预期,预计会进一步增强市场的信心,短时间美元仍有上行的空间。但是从长期看,收益率曲线所暗示的美国经济走软仍将使得美元承压,这或提振黄金。

  法律建议公布,英国脱欧或成闹剧

  此前因特雷莎政府拒绝公布法律建议,此举被判定为藐视议会,这项藐视议会的动议得到六个反对党的支持,并导致随后的有关脱欧法律建议的修正案投票中英国政府以307-311的票数失利,因此英镑回吐了涨幅出现了快速回落。

  不过周三英国政府迫于议会压力,公布了司法部长考克斯关于英国脱欧协议的法律建议。在英国政府发布针对脱欧的法律建议的文本后,对脱欧消息敏感的英镑再度,英镑兑美元短线飙升逾60点,一举收复日内失地,汇价现报1.2777,涨幅0.46%。

  声明显示,并不能通过脱欧协议强迫欧盟结束爱尔兰担保协议。如果爱尔兰边境问题得不到解决,对爱尔兰的担保协议可能“无限期”持续下去。在担保协议下,北爱尔兰仍将属于欧盟关税同盟内,英国大陆将与欧盟建立一个单独的关税同盟,建立一个单一的关税地区。此外,北爱尔兰将继续留在欧盟的单一商品市场,北爱尔兰和大不列颠地区之间必须进行监管检查。

  对此北爱尔兰民主统一党表示,英国脱欧法律建议是“正确的”。

  摩根大通认为,法律建议的公布使得英国最终留在欧盟的可能性翻番,无协议脱欧可能性降至10%。

  该机构认为英国首相特雷莎·梅(Theresa May)在议会遭遇一系失败,令外界对她的脱欧计划产生新的怀疑,推高了英国取消与欧盟脱离的可能性增加。

  英国国际贸易大臣福克斯(Liam Fox)也表示,昨晚议会投票结果显示有可能不会脱欧。福克斯周三对一个议会委员会表示,国会试图从英国人民那里“窃取”英国脱欧的风险确实存在。

  摩根大通将英国最终留在欧盟的可能性从20%提高到40%,这是自2016年英国公投退出欧盟以来,人们对英国的看法发生的最大转变之一。摩根大通经济学家马尔科姆认为,英国脱欧不达成协议的可能性从20%降至10%,有序脱欧的可能性从60%降至50%。

  随着脱欧进程僵持不下,英国国内逐渐意识到可以在脱欧与留欧之间做出选择,英国留欧的可能性开始上升,这可能会推动英镑的进一步反弹,美元面临新的压力,黄金长期来看可能受益。

  欧洲央行或着手准备退出宽松

  随着周二有消息称,意大利方面准备将赤字目标控制在1.9%至2%,同时有消息称意大利副总理迪玛约、萨尔维尼对可能的2%赤字比例持开放态度,这使得欧元出现了反弹。

  意大利副总理迪马约表示,与欧盟的预算谈判“氛围正在改变”。此外意大利内阁官员也表示,意大利与欧盟必须尽一切可能避免对意大利实行过度赤字程序。暗示意大利和欧洲在预算赤字方面取得了明显的进展。

  尽管今日有消息称,意大利财长特里亚表示现在比此前“更想”辞职,但是随后意大利副总理萨尔维尼否定了这一说法,并称报纸上充满了“幻想”。

  随着意大利的预算问题有好转的迹象,市场将开始关注欧元区的经济状况以及欧洲央行何时退出QE。

  据消息人士透露,欧洲央行决策者正在讨论2019年逐步退出货币宽松政策(QE)的想法。受此消息影响,欧元兑美元短线冲高25点至1.1358,刷新日内高点,涨幅0.12%。

  消息人士指出,欧洲央行有可能采纳新的定向长期再融资操作(TLTRO),有建议称将TLTRO常规化,并对其设定浮动利率

  由于定向长期再融资操作出现的初衷是欧洲央行希望欧洲银行获得1%低息长期贷款后可以拿去购买高息的债务国国债,因此欧洲央行此轮的LTRO被市场视作是欧洲版的量化宽松(QE),因此现在对TLTRO进行调整,且放弃固定汇率,意味着欧洲央行不在死守1%的超低利率,这会使得欧洲银行购买高息国债的愿望下降,这与德拉基在2018年中期所表述的将在年底停止债券购买不谋而合,使得市场对于欧洲央行退出宽松的预期明显上升,支撑了欧元的反弹。

  不过惠誉今日表示,将下调欧元区经济发展前景,调低核心通胀预期,不再预测欧洲央行将在2019年加息,预计欧洲央行可能延迟加息至2020年。因此现在说欧元将会持续性上涨还为时过早。

  随着意大利问题的逐步解决,市场将更多的关注欧洲央行的首次加息。尽管惠誉调低了欧洲央行加息的前景,这是因为欧洲近期经济数据不佳,可能会限制欧洲央行加息的步伐。但是此前德国央行行长魏德曼表示,即使在QE结束后,货币政策仍将超常宽松。因此欧洲央行仍有较大的概率明年加息一次,但是更多的加息预期可能需要经济数据的支撑。同时随着明年欧洲央行行长德拉基任期结束,德拉基可能会选择在届满之前加息一次。因此欧洲央行兑定向长期再融资操作进行调整可能是一个好的开始,这可能会推动欧洲开始走强,进而施压美元,推动黄金走高。

  现货黄金关注1252关键压力位

  日线图上,现货黄金依然处于上升通道内,同时短时间有加速上行的可能,因此有测试上升通道上沿的可能。短时间而言,上方最直接的压力是前高1243.5美元附近,这个位置上方是1252美元。任何时候明确站上这一点位,黄金将开启新一轮的上涨行情。

(文章来源:中金网)

(责任编辑:DF395)

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